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取引執行コスト

有価証券の売買に伴って発生する費用。通常、コストとは売買委託手数料や税金等のような「把握しやすいコスト」のみを考えがちであるが、実際の運用にあたって発生するコストには、例えば、株式の売買の場合には、マーケット・インパクト・コスト(自らの売買により不利な値動きが生ずるコスト)、タイミング・コスト(ファンド・マネージャーが投資判断をしてからトレーダーが注文を出すまでの間に値動きするコスト)、機会損失コスト(投資判断したが約定できなかった場合のコスト)、などのコストがある。「把握しやすいコスト」に比べ「把握しづらいコスト」のほうがはるかに大きいという調査結果もあり、「把握しづらいコスト」を含めた最良執行をいかに確保するかが重要となっている。
(出所:企業年金連合会)

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